在国内资本市场跌宕起伏的二十余年间，涌现出一批深耕行业、洞察本质的资深投资者。胡卿便是其中颇具代表性的一位，他从2001年涉足股市，2006年转战期货，历经多轮牛熊转换，从最初的亏亏赚赚到稳定盈利，从操盘手一路成长为私募总经理，到现在深耕投资领域。他见证了中国资本市场的发展变迁，形成了独具特色的交易方法论和对市场的深刻认知。

本次专访中，胡卿将分享他的投资经历、交易逻辑、心态调整技巧以及对未来市场的展望，为广大投资者尤其是散户群体提供宝贵参考。

图为胡总正在接受专访

胡卿，旭冕投资董事长，具有多年的股票、期货交易经历，曾任两家大型期货阳光私募操盘手。擅长通过基本面、技术面、政策面、资金面、心理面进行股指波段交易，利用基本面大逻辑和季节性因素进行商品波段交易，多品种、轻仓位。创造两年中外盘20倍、内盘20倍的业绩。

其单个账户“旭冕黑金”在大盘手网比赛中参赛盈利2863.80万元，参赛收益达347.02%，荣获大盘手网全国期货实盘争霸赛“盘王”称号。

图为账户“旭冕黑金”参赛情况

一、投资经历：从股市到期货，在经历中成长

大盘手网1：胡总您好！非常感谢您接受大盘手网的采访，请先和大家简单介绍一下您的投资经历？

胡总：我在2001年开始炒股票，当时大盘连续跌了五年，实在是受不了了，在2006年转向了期货市场，因为期货可以做空，操作更加灵活。2006年我参加一个期货比赛拿了第三名，2008 年又在一个比赛中获得第六名。之后我进入一家期货公司的总部工作，恰逢股指期货上市，我主要负责相关的培训和指导工作。那时候我写了一份关于交易方法论的PPT，这么多年基本没怎么变过，核心逻辑一直沿用至今。

2011年我加入一家私募公司，之后辗转了几家机构，从操盘手逐步做到副总、总经理。2015 年股灾前后，我管理的一个账户从50万做到了1000多万，当时是股指一路做多，到2015年6月果断反手做空。股灾之后，我就出来自己创业了。

二、难忘过往：前十年亏亏赚赚，爆仓后的坚守与重生

大盘手网2：您跟着国内资本市场一路走来这么多年，有没有印象特别深刻的事情？

胡总：印象最深刻的应该是做交易的前十年，那段时间真的是亏亏赚赚，经常会碰到爆仓的情况。每次爆仓后心情都特别低落，没有三个月根本缓不过来。但我当时一直觉得，只有靠投资交易才能改变自己的命运，所以即便再难也没有放弃。现在回想起来，那段日子真的非常难熬，是我投资生涯中最艰难的时期，也正是那段经历，让我积累了宝贵的经验，磨练了心态。

图为胡总在活动中分享

大盘手网3：经历爆仓这种低谷期，心里肯定特别难受，您当时是怎样调整心态的？有什么好的方法分享吗？

胡总：刚开始遇到这种情况，调整起来确实挺难的。我觉得有一点很重要，就是在投资初期最好能有一份稳定的工作，有固定的收入来源，这样心态会好很多。如果完全没有工作，钱又亏光了，想要调整过来难度极大。

我在2007年就把钱亏光了，之后才去了一家期货公司总部上班，有了稳定的工作后，不用为生计发愁，心态也平和了不少，这对做交易非常重要，做交易的时候也更能理性的决策。其实做交易心态真的非常关键，稳定的生活基础是保持良好心态的重要前提。

三、交易逻辑：立足基本面，结合情绪把握进出点

大盘手网4：您现在的投资主要集中在哪些方向呢？核心的投资逻辑和理念是什么？

胡总：我们刚开始主要靠股指交易，2015年股指逃顶就是基于多维度的分析。当时我主要关注五个方面：资金面、基本面、技术面、消息面、心理面。

关于基本面，我一直认为国内是政治经济学，不是西方经济学，所以要从政治层面去理解牛市的逻辑，判断国家是否需要通过牛市来刺激经济。在2015年6月，经济已经开始好转，国家不再需要牛市来拉动经济，基本面就发生了变化。

技术面上，2015年5月出现了两次长达10%的振幅，就能看出大资金在调仓，到6月19日早上技术面完全拐头，我就果断反手做空。

心理面上，当时市场非常狂热，扫地的大妈、捏脚的小妹都在谈论股票，这其实就是市场过热的信号。

消息面上，国家当时在打击伞形信托。

而资金面上，2015 年1月就出现了1:10的高杠杆，后续没有更高的杠杆资金支撑，市场就推不动了。后来国家收紧杠杆，从1:10的杠杆开始爆仓，再到1:5、1:4，最后两融1:1的杠杆也爆了，那一波股灾就结束了。

在2014年我看了《一个亿万农民的传奇》这本书，突然有了顿悟，意识到期货交易的本质是供求关系，之后就慢慢进入黑色领域，核心就是围绕供求关系做交易，对供求的理解越深刻，交易决策就越有依据，这几年黑色系的交易成绩做的也还可以。

大盘手网5：在很多交易者看来，基本面只是大方向，很难落实到盘面交易中，也把握不好进出节奏，请问您是如何把理论落地到实际交易中的？

胡总：确实，基本面是大方向，但进出场点位的选择很关键。很多人靠技术面判断进出点，但我们不太看技术面，主要看情绪。我在2014年写的PPT里有三句核心交易理念，这么多年一直没变：顺大势，逆小势；该涨不涨就该跌，该跌不跌就该涨；盛极而衰，否极泰来。这三句话分别从概率、赔率、人性和哲学的角度解读市场。

顺大势就是把握大方向，顺着大趋势做多或做空，这样成功的概率会很大；逆小势就是在市场回调的时候进场，这个时候赔率更低。比如大方向一路向上，我们就趁着大跌或回调的时候买入，虽然这属于左侧交易，不一定每次都能买到最低点，但只要市场继续震荡上行，回调时买入大概率是对的。

对于交易者来说，基本面不一定能看懂，甚至我们有时候也会有看不懂的时候，这时候可以看均线，20日均线或60日均线往上走，就以逢低做多为主。另外，交易者一定要找到适合自己性格的交易系统，反应快、打游戏好的人可能适合做短线，但大部分人更适合做逻辑、做中长线波段。每个人的认知不同，靠自己的认知赚份内的钱就够了，能赚到钱就已经比很多人强了。

四、新手建议：做好十年不赚钱的准备，给自己十次扳本机会

大盘手网6：对于刚接触期货的交易者，您觉得最重要的建议是什么？最需要注意的点是什么？

胡总：我给新手的核心建议是，要做好十年不赚钱的准备，心态真的太重要了。千万不要一开始就把所有钱都投进去，期货市场新手的生存率很低，三个月后大部分人都会爆仓。所以一定要给自己留 10 次扳本的机会，把可用资金合理分配，就算爆仓10次，还能留在市场里。

赚钱永远不急，但亏钱可能一下就亏光所有钱，分10次去尝试，就算爆了五六次，只要能起来，后面赚钱会很快。如果爆了10次还没起来，说明可能真的不适合这个市场。另外，要把难度想得足够大，未来十年如果没有固定收入来源，怎么维持生活，这些都要提前考虑好。这个市场成功的人太少了，敬畏市场、控制风险才是长久之道。

大盘手网7：从最初的亏损到后来的持续盈利，您有没有感觉到明显的进步点或转折点？

胡总：我每年都觉得自己在进步，但每年都在亏损，这种状态持续了很久。直到有一天突然顿悟，找到了适合自己性格的交易系统，并且通过这个系统赚了一波大钱，才奠定了信心。从那以后，就一直沿用这个系统，在市场中持续赚钱。在顿悟之前，真的是“神农尝百草”，各种交易方法都试过了，每次都觉得自己学到了很多，以为今年能赚钱，但到了年尾一看还是亏。其实这就是认知和实际结果的错配，只有当认知真正落地，找到适合自己的交易逻辑和系统，并且通过实战验证后，才能实现从亏损到盈利的跨越。

结语

多年的投资生涯，胡总从股市到期货，在亏亏赚赚中积累经验，在市场迭代中完善逻辑。他以政治经济学为基础，立足供求关系本质，结合情绪把握交易节奏，形成了“顺大势，逆小势”的核心交易理念。对于交易者建议，他强调心态、风险控制和适合自身的交易系统的重要性。在充满不确定性的资本市场中，胡总的经历和见解为我们提供了宝贵的参考，也让我们对投资交易有了更深刻的理解——敬畏市场、坚守逻辑、控制风险，方能在市场中长期生存并实现盈利。

大盘手网整理自盘王胡总的访谈