日前，大盘手网邀请到量化交易高手“天择之王”郑总，他将与我们分享他的交易之旅和投资智慧。这不仅是一次访谈，更是一次深度的剖析和总结，其中蕴含的宝贵经验对于每一位渴望成功的交易者来说都是必读的财富。让我们一起探索郑总的投资秘诀，为交易之路增添智慧的光芒！

郑总，参赛昵称“天择之王”，量化交易高手，覆盖40个主流品种，严控单笔止损。投资理念：物竞天择，适者生存，剩者为王。荣获大盘手网全国期货实盘争霸赛“盘宗”称号，参赛盈利超600万元。

选手“天择之王”参赛情况

访谈实录

大盘手网1：郑总您好，非常感谢您接受大盘手网的采访邀约。首先，请先简单介绍下您的投资经历？

天择之王：我是2005年大学毕业，2007年在北京做程序员时，当时正处于A股大牛市，就接触到了股票，并开始逐步了解到华尔街，当时美股日内交易正火，国内到处在招美股券商自营交易员，因此我决定去西直门的一家美股操盘公司碰碰运气，结果就应聘上了。

美股交易没有底薪，只有提成，完全自主决策。前面有半年实习期，不赚钱就得走人，当月赚到2000美金才算合格，才会有提成收入，淘汰率很高。留下来的人随着业绩的提升，交易的资金也会逐步提升，提成也会越来越高。很幸运，我留了下来，这一干就是七年。完全黑白颠倒的大夜班，每天交易几百笔，甚至上千笔买卖，其中考验更多的是手速和临场反应能力。

2014年底，A股牛市再次来了，这时我感觉人生到了一个关卡。此时已经做了7年的日内交易，心态比较疲惫，激情也没那么高了。有了家庭也有了孩子，不希望再熬夜奋战，希望能做周期更长点的交易，好过个正常日子。因此趁着牛市不容易亏钱，开始学着在A股做趋势。

当时我的策略是在A股上找一些技术形态好看的股票，当大盘在60日均线之上时，用20日高点突破+20日均线的方式去追踪个股趋势。因为牛市嘛，又有均线止损。所以，2015年是赚钱的，可谓初战告捷。但在2016年熊市来临之后，发现很长时间都再也没有交易机会了，便开始四处出击，用小资金在各种市场搞策略实验，希望能探索出别的路子来。也是从这时开始，就关注上了期货。

2017年，小市值策略开始运行。经过多年迭代，我也逐渐找到了自己的风格和定位。2020年，又添加了可转债策略。2022年，经过许多次试验之后，感觉自己心态和理解上已经可以让我驾驭期货，就把期货趋势策略纳入了我的资产组合。

到目前，也算是部分实现了我的理想状态：A股，转债，美股，期货等多市场多策略组合，摆脱了以前靠单一策略盈利的模式。

大盘手网2：您在投资生涯中，有遇到过哪些困难和挑战吗？从中有哪些感悟？

天择之王：最深刻的经历发生在2021年2月，当时大盘股大涨，正是历史高点附近。受注册制消息影响，媒体纷纷预言A股未来会港股化，美股化。少数白马股将带动指数长牛，而小市值在注册制后会遭到抛弃，江河日下，最终丧失流动性，成为仙股，僵尸股。

受舆论影响，小市值果然跌跌不休，短时间内我的持仓绝对收益回撤巨大，那可是我第一次遇见。再对照当时大盘股指的涨势，心态就直接崩了，脑子一热，真的就在最低点附近放弃了小市值策略。随后转向在大盘股上玩AH轮动，做趋势。

结果呢，很讽刺，注册制之后，大盘股连跌三年，小市值反而大火三年至今。这一战略性的失误，导致我错过了一大波小市值行情。而在这一年之后，我才深刻认识到这点，并决定重回小市值，这也导致我在2021、2022年的收益不大。

但也因为这次打击，我对学习期货交易的渴望度和紧迫性提升了。同时心理承受回撤的能力，抗市场噪音干扰的能力也得到了极大提升，意志变得更加坚定，有种脱胎换骨之感，这就为驾驭期货趋势奠定了心理基础，塞翁失马焉知非福吧。

同时也认识到，市场主流的声音往往是错的，要去做市场的少数派。交易员一定要有自己的见解，不能被风向带着走，行情往往诞生于绝境之后，良机不会出现在主流视野之中。长久形成的市场规律惯性，不会因某个政策就能立刻改变，只要玩家结构不变，规律就很难遽然而变。不利的时候，一定要懂得坚持的重要性。

大盘手网3：到目前为止，您在期货市场中有哪些印象深刻的交易经历吗？请谈谈您的感受

天择之王：记得2016年初入期货，买了本书，里面提到信号指示器，意思是可以通过多个指标共振来筛选交易机会。比如说8个不同指标有6个提示买入，那显然比单个更好。我一听很有道理，就搞了一套这样的系统去交易历史回测看起来很好的豆粕，螺纹等几个品种，实盘却是稳定亏损，后来才认识到这种系统参数过多，其实是过拟合的产物。

2017年至2018年时，看到“老驴“用10万块做期货海龟交易也很成功。因此连续2年，我每年都会拿部分资金去试验海龟交易，结果每次都以亏损而退出。经过反思，这次认识到资金不够，不足以覆盖大多数品种时，趋势交易成功的运气成分就很大。

2021年，吸取之前的教训，决定从日内交易入手，自研了一个日内动量突破系统，每天进行动量排序，只交易指标显示动量最强的前3个品种，这次参数也很少。结果回测曲线很好看，实盘依然是渣渣。这次又让我认识到交易样本数过少时，得出的结论也未必可靠。

在踩了各种坑，经历了各种姿势的失败之后，才补齐了各种认知和心态上的短板，也就有了后面坚持走大资金、全品种、用简单规则交易的路线。

目前看，我在趋势交易上暂时是成功的。但未来究竟还有多少需要学习补齐的地方，我也无法预测。很多时候都是吃了亏之后再去总结经验，慢慢成长。

交易就是这样的，前面用钱换经验，后面用经验赚钱。在交易中不断去修复bug，直到系统越来越完善。很多路还得自己的走，坑还得亲自趟，才会印象深刻。但我相信，没有白踩的坑，每一步被填平的坑，都会让未来的路走得更顺畅。

大盘手网4：能否和大家简单介绍下您的交易模式？

天择之王：交易上，我依然采取自己做A股时就熟悉的20日高低点突破加20日均线离场的方式，目前主要交易40个市场上流动性最大的品种，每笔止损我一般不会超过总资金1%。当然，以后随着品种越来越多，也会考虑扩大品种数，总体思路就是跟随绝大多数资金行动，尽可能的不错过主要品种上的大行情。

我的策略都是通过程序化全自动化运行，不看图表，不研究技术指标，也不考虑基本面和消息。只有盈利多的品种，我才会打开k线图看看走势，并关注下到底是什么原因。因此执行过程还是比较轻松的。

为了防止过拟合，我尽量追求交易逻辑的简单可靠，参数的普适性，品种的充分分散。当然也有自己的一些过滤小技巧，以达到降低回撤的目的。

我觉得趋势交易策略，大家其实都大同小异。而小异方面往往会产生巨大的结果差异，因此这是最值得打磨的，比如说选品种，资金分配，过滤等等。但最重要的是能摒弃主观，严格执行策略，困难时期也不离不弃。每一次残酷的回撤，都会淘汰一批人，当你难受时，你的同行其实也在难受，那就看谁能熬死谁了。谁能最终剩下来，谁就是最终的胜者。

物竞天择，适者生存，剩者为王，我的“天择之王”的名字就这样来的，希望我是最后的剩者吧。

大盘手网5：从您的交易经验来看，在资金管理和风险把控方面有哪些可以分享的吗？

天择之王：从更高的维度上看，我采取了多市场投资来分散风险，并尽可能覆盖不同的资产类别，比如说房产，风投，A股，转债，美股，期货，我都有配置。这样，期货方面的占比不大，哪怕期货上亏再多，也影响不大，这样心态就会好很多。目前看，期货跟别的市场相关性很低，互补得也很好，大大降低了总组合的回撤度。

具体到期货，我把它想象成一个概率游戏。比如说一年交易300次，那我就当作在掷骰子好了。每次下注1%，按照盈亏概率分布情况，一年下来，如果正常，那大概率是能赚钱的。当然，也可能行情不妙，一直没大的行情，就会导致连续亏损。

我认为理论上回撤只能减缓，但最大回撤能到多少是不可预测的，完全取决于行情如何走。当然可以考虑更快缩仓的形式来控制最大回撤，但这样也降低了策略的净值修复能力，属于有利有弊。

不妨又想想，如果真出现了市场整体都常年无大行情的情况。那一定是地球村已经实现了某种理想社会。世界和谐，国泰民安，物价稳定，供需平衡。如果是这种情况，市场也一定是很冷清的，因为可预见的无利可图，没人愿意开单，甚至流动性早就降低到不适合交易了。

而三百多年的华尔街历史也告诉我们，趋势策略一直存在且有效，这说明底层的逻辑是经得起检验的。毕竟我们交易的对手是人，是人就有人类几万年进化留下的弱点，追涨杀跌，跟风盲动，情绪化交易，这通常会让价格呈现出周期性的大波动。

再看看现实情况，俄乌战争不停，中东争端未熄，中美矛盾加剧，继续脱钩断链。所以，未来大宗商品市场的基本面也不会那么稳定，我觉得大行情是不缺的。

基于历史和现实和人性的因素，我认为趋势策略生命力还很长，最多会出现参数漂移，但那也一定是有个很长的过渡期。而就算最后真的出现了极大的不利情况，我在其它方向的投资也会帮我分散风险，而不至于亏得没饭吃。

因此，为了追求收益最大化，我不会刻意通过更快缩仓的形式去控制最大回撤，只会按部就班的对每个信号按百分比下注，就当这是一个数字游戏吧。

大盘手网6：您的公众号“若水投资”记录每天的实盘日记，希望给读者带来哪些思考呢？

天择之王：一方面，我希望能通过写日记的形式，给自己盘后留下点思考的时间。之前是在QQ空间写，现在在公众号。也是希望能留下成长的足迹，给未来的自己看。无论得失对错，那都是自己走过的路，要坦诚面对过去不完美的自己。

另一方面，也是为了让大家看看，职业交易员是如何靠交易来谋生的。年轻时，我曾为华尔街交易许诺的自由梦想所吸引---以交易为生，为自己工作，而无须看人脸色行事，只要有网就可以交易，无须为钱发愁，能自由自在的生活在任何地方。

我希望能通过自己的日记告诉大家，交易不是赌博，只要操作得当，以交易为生是真的可以实现的。

大盘手网7：您如何看待投资市场的得与失？您认为一个成功的交易者需要具备哪些素质？

天择之王：交易中，最重要的是去做那些正期望值的事情。我们从历史中总结出一套正期望的交易系统，然后严格执行，但未必能马上赚钱，赚钱还得看行情配合，所谓谋事在人成事在天嘛。

所以，我们只能做好自己能做的，织好网，其它时间就是等待，等待鱼儿自动落网，等待大数定律发生作用。

我认为做交易成功的人，往往与其他参与者存在很多不一样的地方。比如说：

1.具备概率思维头脑，能通过历史去总结某种规律。知道哪些事只要坚持重复去做就能有利可图，能从更广的时空去看待得失，去思考胜算，有战略家的格局。大多数人都是受近因效应影响，所谓“三根K线改变信仰“，说的就是这种情况。

2.会系统的计划自己的交易，再去按计划执行，所有行动方案一定是交易之前就写好的，且尽可能的考虑到了所有可能情况，谋定而后动。因此，也绝不会在进场之后再去咨询他人什么时候离场。其他交易者可能会因为自己亏钱而沮丧，而成功的交易者只会因为自己没有严格执行预定的交易计划而懊悔，他们专注于每天做正确的事情，而不是纠结于某一笔盈亏。

3.懂得多方分散，适度冒险。世上明星常有，但寿星不常有，想要走得远，还得战战兢兢如履薄冰才行。不一把赌大，小额下注，赌出爆款。广撒网，东边不亮西边亮，慢慢变富，才是长久之道。

4.有自己对市场的正确理解，能坚定执行，不会受短期市场情绪和账户盈亏影响。只有这样，才能趟过最困难的时期。大多数人都会高估自己的承受力，在亏损严重时心态就崩掉了。本能产生的巨大恐惧会促使人尽快逃离。这个时候，也只有对市场深层规律认知带来的信仰能让人支撑到底。

但这又是个矛盾，我们坚持的到底是对的还是过时的信仰呢？执迷不悟跟坚持信仰往往是同一种东西。所以，光有信仰是不行，还得持续努力去提升自己的认知，去符合市场更深刻的“道”。只有认知正确，行动坚定，知行合一，才能达到最终的目标。

大盘手网8：我们都知道要拿住盈利的单子，但市场在不断运行过程中，总会有很多的噪音和毛刺，影响我们的判断，我们应该如何甄别有效与无效的信息？

天择之王：在计划交易的时候，种种行情运动的可能形态就应该考虑进去，就好像一个if--else的决策树，提前就写好了。

如果发现有好的甄别方式，可以增加胜算，应该先拿到历史数据去检验一番，看这种过滤方案是否具备优势。如果的确可行，且更多的样本数也体现了这一点，那就迭代自己的策略，并且以后照此执行，这就是策略进化的方式。久而久之，就会发现策略已经大不同于以前，

这就是在进化与适应市场。谁能料到，人的祖先最早竟然是上岸的鱼。同样的，策略随市场演变而进化也是如此。

但对我而言，暂时还没有在统计中发现经得起检验的过滤毛刺和噪音的技术，因此只能包容。

大盘手网9：您对市场中还没有盈利的交易者有哪些建议和忠告？

天择之王：a.要学会观察，市场的输家是谁？他们有哪些特征？研究他们的行为，不要跟他们一样的行动，要做跟他们做不一样的事。一个牌桌上，如果你一直看不出谁会输钱，那最后输钱的人大概率就是你了。如果能看出谁在输钱，你的认知就超过了绝大多数人，也就有了赢的希望。

b.要去观察赢家如何赚钱，他们会如何行动？主观高手也许很难模仿，但机械交易系统却容易抄作业，网上甚至还能找到各种晒实盘的。上手最简单的，先抄一个普传的朴实无华毛坯版策略，比如说不加仓版的海龟策略，布林带策略，均线交叉策略这些都可以。

先用起来，起码能保证长期不死，这就超过了90%的玩家，熬过几轮回撤，心态就到位了。然后慢慢改，内化成自己的。以后隔三差五冒点小灵感出来，修修改改，几年后就会进化得跟原策略大不一样，就好像给无锋重剑开了刃----会变更强大。

好用又长期有效的策略，大框架往往都是公开的，因为在漫长的岁月里根本藏不住，但也一定是让人最不舒服的。因为用起来不舒服，才会很少有人看得上，很多人受不了，这就保证了它的长期有效性。

就好像趋势交易和价值投资这些，回撤起来根本不可控，在最困难的时候，你只能依靠信仰，多数人会受不了而放弃。在熬死一波又一波道友之后，能留下的人已经所剩无几，他们就能享受到最终的利润。

最舒服的交易方式，因为太符合人性，用的人最多，反而是让人亏钱最快的。市场九输一赢，要想赚钱，就要做与大多数人相反的事情。

c.一定要带着自己的计划入场，这份计划是经过了深思熟虑，体现了自己对市场的独到理解，且经过了历史回测的检验。

交易市场是认知兑现最快的地方。你有什么样的认知，经过岁月积累，自然会获得相应的财富。所以，要努力提升自己对市场规律的理解。

d.不要企图一夜暴富，要像猎人一样忍得住寂寞，在可控风险范围内去下注。如果经常动不动就梭哈，那靠运气得来的，也迟早守不住。大数定律奖励任何相信它的人，而墨菲定律则惩罚任何藐视它的人。

大盘手网10：您如何看待当前的期货市场趋势？您认为未来期货市场将面临哪些机遇和挑战？

天择之王：我觉得随着中美对抗的加剧，脱钩断链的升级，产业链供应会受到到很多的干扰，再加上中东危机，俄乌战争，台海对抗等国际形势。反映到期货上，未来几年应该不会缺大波动。

作为“危机阿尔法“的趋势交易策略，未来一定会大放异彩。相信只要能坚持自己策略，在最困难时期也不放弃的交易者，一定会等来自己的春天。

大盘手网整理自量化高手“天择之王”的访谈

注：本文内容仅供参考，不作为投资建议，投资有风险，入市需谨慎。